—— 这只是交易机制的限定下产生的区别，在国外证券市场股票的交易普遍采用的是T+0机制，少数也有T+1和T+5的。而我国国内的现货市场和期货市场就是采用的T+0交易机制。

那为什么在我国股票市场统一的T+1交易机制下，QFII类基金的港券宝融资融券交易能够做到T+0的即时交割平仓机制呢？

其实很简单，那是因为基金公司持有大量的该标的股票而代替投资者卖出了结的。举例，假设基金公司长线持有1000万股“四川路桥”，您融券买入1万股该股做空，当天您即平仓卖出该股。这笔交易的转化行为，其实是基金公司把它持有的“四川路桥”借了1万股给你，然后你平仓卖出的不是你那1万股该股票，而是在你买入证券还给基金公司的同时，基金公司它再卖出该股里面其他同等数量的1万股从而实现了T+0交易。再打个简单的比喻，其实这种形式的T+0交易，很多股民朋友在平时的A股普通交易中也经常用到。比如，您昨天买入了5000股“上海汽车”，今天上午该股低开低走，您上午逢低又买入了5000股“上海汽车”来补仓以降低和平摊成本价，到了下午该股出现反弹价格涨到了超过您两笔分批成交的1万股该股的平均价，您见机卖出了5000股以落袋为安。那么你在T+1交易机制下是怎样把你今天买的5000股“上海汽车”卖出以实现了T+0交易的呢？那是因为你卖出的是昨天的5000股。

所以港券宝融资融券实现T+0交易很简单，只需满足两点：一、金融信用机构标的股持仓量足够大，以足够满足投资者的借入量；二、持有是发生在“过去”而不是当天买入的。而QFII基金所持有的这千余支A股股票刚好满足这两点要求，它是长线、大量持有了这些股票来做价值投资的。

众所周知，港券宝融资融券的特点就在于它的杠杆性，还可以T+0双向交易，买涨买跌，但是杠杆是客观的，融资融券的客户有的赚钱有的亏损，它能够使你的收益扩大，同样也能加大亏损。港券宝融资融券适合短线还是长线这一点确实没有争论和犹豫的必要，适合港券宝融资融券者盈利是必然，不适合融资融券者横竖都是亏。

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